陈其美看了看正在逐渐接近的后金军，又看了看背后隐现于黑暗之中的两座银行大楼，他的心中有了计较。“大家分兵撤退，我带领一支小队伍边打边撤，将后金军引到光明集团的银行大楼去。让他们两家死拼好了，咱们坐收渔人之利。”
“好办法。”众人纷纷表示支持，现在没人再说什么革命同志了。死道友不死贫道的道理，这些人都非常清楚。
王一亭和李显谟等人带着大队起义军分散向着其他方向撤退，而陈其美带着留下来的两百名敢死队员，迎着后金军发起了反冲锋。没有防备到起义军还会发起反冲锋，后金军的攻势稍稍被遏制。借着这个机会，陈其美带着敢死队边打边退，一直引着后金军向黄浦江边退去。
周建屏早就听到了银行大楼方向激烈的战斗，因为怕对方调虎离山，等到自己出击就调动兵力进攻工厂区，所以他迟迟没有敢出动护厂队。
在得知海军已经抵达黄浦江之后，周建屏知道现在敌人想要大规模渡江进攻已经不可能了。他亲自带上两千护厂队，利用厂区内运货的小火轮，直接渡过了黄浦江增援银行大楼。
两千护厂队刚刚渡过黄浦江，就听到密集的枪声由远及近，周建屏心知不好。他立刻联络饶国梁，命人从银行里运来大量被当做掩体用的沙包，就在光海城街头堆起临时街垒。
冲在前面的敢死队员呼喊着朝沙包开火，结果他们很快就被严阵以待的护厂队击毙了。见到光明集团的人竟然从银行大楼里推进到街上设置防线，陈其美就隐隐感觉有些不对劲。果然密集的子弹很快反击回来，比之前进攻银行大楼时更加猛烈。
陈其美吓了一跳，他连忙就地一滚远远躲到了街边。见到事态紧急，陈其美也不管自己手下的弟兄还有多少活着，闪身往旁边的小巷中一钻，头也不回的落荒而逃。那些敢死队员还不知道，自家的队长早就逃走了，他们按照原来的命令冲击防线，结果这些忠勇的革命者没有一人幸存下来。
敢死队的人数不多，很快就被护厂队消灭了，但是双方激烈的战斗难免殃及池鱼，在后面紧追不舍的后金军也被流弹击中不少。见到有子弹从沙包工事后面射过来，后金军还以为这些都是坚守防线的革命党，他们当即大喊着冲了上来。
借大败光复军之胜势，士气高涨的后金军发动了集团冲锋。他们挥舞着手中的武器，不管不顾的冲了上来，结果却遭到了护厂队猛烈火力的还击。因为保密的缘故，光海城各兵工厂并未生产迫击炮和掷弹筒，但这并不表示护厂队没有重型火力，后续到来的小火轮很快运来了五门七十六毫米山炮。
护厂队的队员们也不管什么射界标尺了，因为他们之中根本就没有炮兵出身的人。仗着山炮射界低平，他们干脆放平了炮口，直接利用直射火力攻击后金军。